BOT作為目前流行的一種項目融資形式，廣泛地應(yīng)用于橋梁、隧道、鐵路等大型運輸系統(tǒng)建設(shè)，并且是十分有效的。那么，什么是BOT，BOT如何運作呢？

　　何為BOT

　　BOT是英文“build-operate-trausfer”的縮寫，即“建設(shè)—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓”，它是指政府和項目發(fā)起人簽訂特許權(quán)轉(zhuǎn)讓的協(xié)議，由項目發(fā)起人組織成立的項目公司承擔(dān)大型基礎(chǔ)設(shè)施項目的融資設(shè)計、建設(shè)、運營和維護的任務(wù)，同時，在規(guī)定的特許期內(nèi)，擁有該項目的所有權(quán)并收取費用，用來償還項目的債務(wù)，并獲得預(yù)期的投資回報。在特許期結(jié)束后，項目將無償移交給政府。

　　BOT模式涉及國際經(jīng)濟、貿(mào)易、法律、金融、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、國際工程招標、項目管理、工程技術(shù)、資產(chǎn)評估等諸多方面，有一套獨特的通用規(guī)則和辦法，需要復(fù)合型人才來實施，這是項目得以執(zhí)行的基本人力條件。

　　BOT在我國的應(yīng)用，是在國家“八五”計劃期間。起步雖晚，但近幾年發(fā)展較快，各級政府及公路部門正在積極嘗試利用BOT形式引進資金以擴展籌資渠道，增加籌資規(guī)模，切實解決建設(shè)資金供需之間的矛盾，然而，目前來看政府部門對BOT項目管理還沒有完善的規(guī)章和辦法，仍處于摸索和試驗階段。

　　BOT融資項目中各方的權(quán)利和義務(wù)

　　1.政府部門對項目公司的活動依法進行監(jiān)督、檢查和審計。如發(fā)現(xiàn)有不符合特許權(quán)協(xié)議的行為，有權(quán)要求采取修正措施，如拒不接受，有權(quán)進行處罰。

　　2.出于項目融資的目的，項目公司可以通過抵押等方式轉(zhuǎn)移自己在特許權(quán)協(xié)議中合法擁有的權(quán)利與義務(wù)。 　　

3.現(xiàn)有的特許權(quán)項目已經(jīng)滿足需要，簽約方的政府部門不再投資重復(fù)建設(shè)與之有過度競爭性的另一個項目。

　　4.項目公司所組織的投標活動，同等有限選擇國內(nèi)的設(shè)備供應(yīng)商、工程承包商，以促進公平競爭。

　　5.特許權(quán)項目的工程設(shè)計、建造施工、經(jīng)營和維護人員要雇用本地勞動力，并組織培訓(xùn)。

　　6.政府依法保證項目公司將其收益所得人民幣，按有關(guān)規(guī)定兌換成外幣，以對外支付外匯。

　　BOT融資的運作過程

　　1.項目的確定 首先，必須確定一個具體項目是否必要，確認該項目采用BOT融資方式的可能性和好處。這通常是通過政府規(guī)劃來完成，有時，也會由項目單位確定一個項目，然后向政府提出項目設(shè)想。如果決定采用BOT方式，那么下一步就要寫一份邀請建議書，邀請投標者提交具體的設(shè)計、建設(shè)和融資方案。

　　2.招標 招標有幾種不同方式，包括競爭性招標、單一來源采購或某種有限的招標方法。招標者應(yīng)以投資的質(zhì)量、成本和及時性以及吸引有誠意的投資者作為設(shè)計招標程序的出發(fā)點。從招標者角度看，招標和選標過程將確定所需要達到的“標準條件”，并在很大程度上決定競爭和投資者的質(zhì)量。選定最合適的項目投資者即中標者是BOT項目能否成功的最重要的因素。

　　3.選標 招標者對響應(yīng)邀請建議書而提交的標書進行挑選，選出暫定中標人，評估標書的成員應(yīng)該包括政府官員，技術(shù)、財務(wù)和法律顧問等。

　　4.項目開發(fā) 中標的企業(yè)可以組成項目公司或確定項目公司結(jié)構(gòu)。項目公司可以同政府就最后的特許權(quán)協(xié)議或項目協(xié)定進行談判。經(jīng)過談判并達成協(xié)定后，項目將開始進行財務(wù)交割。財務(wù)交割即貸款人和股本投資者預(yù)交用于詳細設(shè)計、建設(shè)、采購設(shè)備及其順利完成項目所必須的其他資金。

　　5.項目建設(shè) 財務(wù)交割進行后，建設(shè)階段即正式開始。工程竣工后，項目通過規(guī)定的竣工試驗，項目公司最后接受而且政府也原則上接受竣工的項目，建設(shè)階段即結(jié)束。

　　6.項目運營 此階段持續(xù)到特許權(quán)協(xié)議期滿。在整個項目運營期間，應(yīng)按照協(xié)定要求對項目設(shè)施進行保存養(yǎng)。為了確保運營和保養(yǎng)按照協(xié)定要求進行。貸款人、投資者、政府都擁有對項目進行檢查的權(quán)利。

　　7.項目的移交 特許經(jīng)營權(quán)期滿后向政府移交項目。一般說來，項目的設(shè)計應(yīng)能使BOT發(fā)起人在特許經(jīng)營期間還清項目債務(wù)并有一定利潤。這樣項目最后移交給政府時是無償?shù)囊平弧Ｕ谝平粫r應(yīng)注意項目是否處于良好狀態(tài)，以使政府能夠繼續(xù)運營該項目。

　　推行BOT模式一些急待解決的問題

　　BOT模式的引進，解決了交通公路部門建設(shè)資金的不足，極大地加快了交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。但就我國目前的情況看，BOT模式還有一些不足之處有待進一步完善。

　　1.項目前期準備過程較長，政府和項目公司投入的人力費用都較多，項目運作中的風(fēng)險高，失敗的機率大。

　　2.由項目公司全權(quán)運作，在特許期內(nèi)，政府將失去對項目所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的擁有。

　　3.政府部門轉(zhuǎn)移過來的某些風(fēng)險將在較高的融資費用中得到反映，私營機構(gòu)在承擔(dān)風(fēng)險的同時必然要求較高的投資回報率。

　　4.項目公司的資金投入主要來源于國外銀行。收費以我國貨幣進行，項目結(jié)束后，將有大量的外匯流出國外，加重了我國外匯儲備壓力。

　　5.BOT項目所適用的法律不太明確，也不太完善。目前我國還沒有一套比較完善的BOT項目方面的管理法規(guī)，容易導(dǎo)致BOT項目運用上的無序和混亂。

　　此外，如政府審批的權(quán)限、政府與項目公司間的權(quán)利義務(wù)劃分、項目價值評估、收費標準的確定、管理機構(gòu)、中介服務(wù)機構(gòu)的建立等問題，也需在相關(guān)法律、法規(guī)和實踐中進一步明確和完善。

　　對于BOT項目的投資回報率，國際慣例是政府不給予固定的保證，除非項目在經(jīng)濟或財務(wù)上不可行，作為吸引投資者的一種措施。如果政府保證固定投資回報率，那么BOT項目就變成了事實上的貸款項目，而這種貸款項目利率無異是較高的。這不但會使外商失去降低成本、提高效率的積極性，也會使政府承擔(dān)了不該承擔(dān)的風(fēng)險。

　　在BOT項目所適用的法律上目前也有分歧。對于特許協(xié)議，在國際上存在著截然不同的理解和觀點。大多數(shù)發(fā)展中國家法律界認為此類合同屬于國內(nèi)合同，應(yīng)嚴格適用國內(nèi)法，即項目所以國法律，并完全受項目所在國國內(nèi)法院管轄。而所有發(fā)達國家法律界則堅持此類合同屬于“國家合同”，應(yīng)該適用國際法或者用一般法律原則來處理政府與外國投資者之間的爭議，而且處理爭議的機構(gòu)應(yīng)是東道國以外的第三方機構(gòu)或有關(guān)國際機構(gòu)。這兩種對特許協(xié)議的不同觀點，直接涉及國家主權(quán)等一系列非常繁雜的問題，如國家責(zé)任問題，國家主權(quán)豁免問題等。

　　總之，BOT模式在當前和今后一個時期為公路基礎(chǔ)設(shè)施籌措資金提供了一個可供嘗試的領(lǐng)域。各級交通公路部門可以工作中對此模式進行積極地探索和實踐。